来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安惠融纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润及管理费等关键指标均出现显著变化。
主要财务指标：多项关键数据下滑
本期利润与已实现收益下降
2024年，平安惠融纯债本期利润为33,921,618.73元，相较于2023年的47,065,749.06元，减少了13,144,130.33元，降幅达27.93%；本期已实现收益为31,198,923.12元，较2023年的41,943,486.05元，减少10,744,562.93元，降幅为25.62%。这表明基金盈利能力有所减弱。
| 年份 | 本期利润（元） | 同比变化（%） | 本期已实现收益（元） | 同比变化（%） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 33,921,618.73 | -27.93 | 31,198,923.12 | -25.62 |
| 2023年 | 47,065,749.06 | - | 41,943,486.05 | - |
期末可供分配利润减少
2024年末，期末可供分配利润为118,740,921.36元，较2023年末的162,174,063.53元，减少43,433,142.17元，降幅为26.78%。这意味着可用于向投资者分配的利润减少。
| 年份 | 期末可供分配利润（元） | 同比变化（%） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 118,740,921.36 | -26.78 |
| 2023年末 | 162,174,063.53 | - |
基金份额净值增长率低于业绩比较基准
2024年基金份额净值增长率为2.85%，而业绩比较基准收益率为6.99%，基金跑输业绩比较基准4.14个百分点，反映出基金在市场表现上未达预期。
| 阶段 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 2.85 | 6.99 | -4.14 |
基金净值表现：长期跑输业绩比较基准
从长期数据来看，自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为32.67%，业绩比较基准收益率为37.32%，差值为 -4.65%。过去三年、五年间，基金同样跑输业绩比较基准，显示出基金长期业绩表现相对不佳。
| 阶段 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 过去三年 | 10.83 | 15.24 | -4.41 |
| 过去五年 | 18.41 | 24.11 | -5.70 |
| 自基金合同生效起至今 | 32.67 | 37.32 | -4.65 |
投资策略与业绩表现：市场波动下的挑战
投资策略
2024年，面对复杂的经济形势，基金主要配置利率债和中高等级信用债，灵活调整组合的杠杆和久期，以获取票息收益和资本利得收益。然而，市场的不确定性增加了投资难度。
业绩表现
尽管采取了相应策略，基金份额净值增长率仍低于业绩比较基准。2024年债券市场波动，收益率整体向下创新低，但年内有三次明显调整，对基金业绩产生了负面影响。
管理人展望：2025年机遇与挑战并存
展望2025年，管理人认为市场主线逻辑将是“政策前置发力、货币适度宽松、经济波动筑底”。货币政策基调升级为“适度宽松”，与财政配合度加强，降息、降准可期但落地时点具有较大不确定性。这为基金投资带来一定机遇，但也伴随着政策落地时间不确定等挑战。
费用情况：管理费与托管费下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,411,006.75元，较2023年的5,672,701.49元，减少2,261,694.74元，降幅为39.87%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 同比变化（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 3,411,006.75 | -39.87 |
| 2023年 | 5,672,701.49 | - |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为909,601.86元，相比2023年的1,512,720.40元，减少603,118.54元，降幅为39.87%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 同比变化（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 909,601.86 | -39.87 |
| 2023年 | 1,512,720.40 | - |
投资组合：债券配置主导
债券投资
期末债券投资公允价值为701,532,121.26元，占基金资产净值比例为81.18%。其中，金融债券占比61.90%，企业债券占比7.46%，企业短期融资券占比7.00%，中期票据占比4.82%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 534,924,219.89 | 61.90 |
| 企业债券 | 64,441,064.11 | 7.46 |
| 企业短期融资券 | 60,501,425.75 | 7.00 |
| 中期票据 | 41,665,411.51 | 4.82 |
其他投资
基金未持有股票、基金、资产支持证券、贵金属及权证投资。
份额持有人信息：结构与变动
持有人结构
期末基金份额持有人户数为626户，机构投资者持有份额占比99.11%，个人投资者持有份额占比0.89%，机构投资者占据主导地位。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 738,827,174.43 | 99.11 |
| 个人投资者 | 6,607,568.81 | 0.89 |
份额变动
报告期内，基金总申购份额为2,553,838.33份，总赎回份额为532,445,868.39份，净赎回份额高达529,892,030.06份，导致期末基金份额总额降至745,434,743.24份，较上年度末减少41.54%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 总申购份额 | 2,553,838.33 |
| 总赎回份额 | 532,445,868.39 |
| 净赎回份额 | 529,892,030.06 |
| 上年度末份额总额 | 1,275,326,773.30 |
| 期末份额总额 | 745,434,743.24 |
| 份额变化比例（%） | -41.54 |
风险提示
巨额赎回风险
报告期内，存在机构投资者持有基金份额占比超过20%的情况，若该投资者大比例赎回，可能引发巨额赎回，导致基金面临流动性风险，甚至影响基金份额净值。
业绩不及预期风险
基金长期跑输业绩比较基准，反映出投资策略可能需优化，投资者需关注业绩持续不及预期的风险。
总体而言，平安惠融纯债债券型证券投资基金在2024年经历了份额、净资产、净利润等方面的下滑，投资者在关注潜在机遇的同时，需充分认识到相关风险。
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